DIRE Asia: DIRE Asia akan mendapatkan manfaat besar dari pemotongan suku bunga mengingat tingginya nilai utang dan sensitivitas mereka terhadap biaya pendanaan. Biaya pembiayaan lebih rendah saat the Fed melanjutkan pelonggaran kebijakan akan meningkatkan profitabilitas DIRE dan distribusi dividen kepada investor.
Emas: Secara umum, emas memiliki korelasi negatif dengan dolar, yang diperkirakan akan melemah karena the Fed terus menurunkan suku bunganya. Peningkatan ketegangan geopolitik dan berlanjutnya aksi beli oleh bank-bank sentral global akan menguntungkan bagi aset aman (haven asset).
Dari perspektif lintas aset, DBS CIO terus mempertahankan pilihan untuk obligasi ketimbang saham. Obligasi berjangka waktu lebih panjang dan peringkat layak investasi akan memberikan arus kas konsisten di sisi pendapatan portofolio barbell, dengan potensi keuntungan dari selisih harga jual dan beli saham bertepatan dengan dimulainya rangkaian penurunan suku bunga oleh the Fed. Saat kita beralih dari jeda ke siklus pemangkasan, investor obligasi harus terus melanjutkan peralihan dari uang tunai ke pendapatan tetap.
Berikut adalah pokok-pokok imbauan taktis dari DBS CIO untuk triwulan mendatang:
Hubungan antar Aset – Mempertahankan pilihan pada obligasi dibandingkan saham yang memberikan pendapatan
Meskipun selisih antara imbal hasil pendapatan AS dan imbal hasil surat berharga pemerintah AS bertenor 10 tahun telah sedikit membaik, secara relatif obligasi tetap lebih menarik dibandingkan dengan saham yang menghasilkan dividen. Meskipun arus dana saham mendapatkan momentum sedikit lebih kuat pada triwulan ke-3 2024, data arus dana sejak awal tahun menunjukkan bahwa arus dana obligasi terus memimpin, menyiratkan pilihan berbasis luas untuk obligasi secara lintas aset.
Ekuitas - Saatnya ekuitas ASEAN berkilau
Kinerja pasar ekuitas pada triwulan ke-3 mencerminkan terjadinya pergeseran besar dalam penempatan portofolio karena investor menyesuaikan eksposur mereka untuk mengikuti gelombang pelonggaran moneter the Fed. Dengan penurunan suku bunga the Fed lebih lanjut dan pelemahan dolar di depan mata, pasar saham ASEAN dipastikan akan memberikan kinerja di atas rata-rata.